总体来看，2月PMI新订单指数、PMI新出口订单指数和PMI进口指数走势表明，2月制造业需求的改善或主要来自内需的复苏。生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.7%，分别较上月回落0.5 个和上升1.4 个百分点，主要受到春节假日和冬奥会限产的短期影响，而订单指数为过去7个月以来首次高于临界点，表明节后制造业市场需求释放有所加快。春节后企业恢复生产，项目开工进度相对靠前，高频开工数据较此前好转，结合2月需求预期，企业投资意愿可能回升，新增企业中长期贷款或同比增加。厦

而2月下旬以来，票据转贴现利率大幅下行，其中7天和1个月期限品种均最低降至0.01%，自2021年12月末以来再度趋近于零。2月下旬票据贴现及转贴现利率再次出现较大幅度回落，意味着银行存在一定程度上的冲票据现象，主要是银行有为后续信贷投放预留空间的考量。在宽信用政策驱动下，银行可能需要利用票据融资冲抵一部分闲置的信贷额度，因此新增企业短期贷款及票据融资同比或增加。